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黄铮西部证券股指震荡走弱轻仓过节为宜

发布时间:2021-10-14 18:52:55 阅读: 来源:煤气过滤器厂家

黄铮西部证券:股指震荡走弱轻仓过节为宜

黄铮西部证券:股指震荡走弱轻仓过节为宜 更新时间:2011-4-27 12:50:49   昨日市场延续前期跌势震荡走低,沪指日K线收出三连阴,确认节前整体趋弱的市场格局。我们认为,年报及季报显示出的业绩风险,加速了市场的调整步伐,低估值品种的修复行情暂告段落。尽管三连阴急挫之后,股指再度大跌的空间有限,但对技术反抽的高度也不宜期望过高。操作上,存在业绩风险的个股仍是首要减持目标,轻仓过节较为适宜。

估值修复行情暂告段落

前期市场反弹的主要理由是权重股的低估值修复,而其基础是政策预期转暖和流动性相对充裕。不过,输入型通胀压力一直高居不下,使得政策紧缩预期短期内难以舒缓,而四次上调存款准备金率,也令市场对于未来流动性担忧。这些无疑加大了市场宏观环境的不确定性。一旦市场失去了支撑中期趋势走强的基础,短期内快速调整也在情理之中。

盘面上看,昨日银行股率先出现止跌迹象,但板块中个股反弹幅度普遍不大。同时,前期支撑股指上涨的钢铁、有色、煤炭板块近日累积跌幅分别达到5.97%、4.57%和5.14%,低估值周期性行业轮涨已出现快速消退、无力支撑的弱势格局。此外,以计算机硬件、元器件、生物制品等为代表的具备业绩增长潜力的成长股也相继大幅调整,上述三板块近三个交易日累积跌幅分别达到6.74%、5.38%和5.07%。

进入本周以来的两个交易日,盘中少量的热点则以前期急挫的股价修复品种为主,像昨日曾一度领涨两市的稀土永磁板块,就是处于周一跌幅前列的板块。不过,急跌后的股价大幅波动并不能支持板块持续的强势表现。

年报季报潜存估值风险

一季报业绩增速是近期市场关注焦点,从以往惯例来看,业绩欠佳的上市公司选择此间公布业绩者居多。从此前1843家公司公布的2010年年报来看,营业收入增长36%,净利润增长39%。年报增长的延续性能否在一季报中得以延续,成为市场下一步继续能够继续上行的基础。

从截至4月26日的数据来看,已经披露2011年一季报的850家沪深上市公司中,仅有39家公司连续三个季度环比增长,而净利润同比下滑的接近三成,其中不少是被寄予厚望的中小盘个股。而自上周五市场下挫以来,前期已经率先调整的中小板、创业板指数的跌幅仍达到4.18%、5.14%,远大于同期沪深300指数2.6%的下跌幅度。来自天相的最新统计数据显示,中小企业板、创业板一年滚动市盈率分别为39.8倍、51.2倍,这与沪深300指数16倍的一年滚动市盈率,仍存在较大偏差。

我们认为,在政策紧缩延续的背景下,市场整体估值提升的空间极为有限。而随着投资者选择股价偏低的低估值品种以回避风险,存在业绩增长压力的成长股只得承受减持压力。

综合市场走势观察,连续下挫会带来短线技术反抽,但受制于场内热点无序及持续缩量,基于超跌的反弹空间极为有限。同时,上证指数已失守2950关键点位,股指弱势格局仍将延续,60日均线一带或可形成有效防守。节前的操作策略,需要再次将风险控制列于首位,轻仓过节为宜。

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